连续三年排名垫底的军工板块股票，在酝酿着什么
军工类公司的股价这两年一直下跌，主要在消化比较高的估值，毕竟2015年牛市期间军工指数的市盈率估值都达到了250倍，远远超过创业板150倍的市盈率，泡沫过大。
指数简称：中证军工
指数代码：399967
中证军工指数以2004年12月31日为基日，以该日收盘后所有样本股的调整市值为基期，以1000点为基点
2017年11月28日收盘价格为8994.64.
十三年总收益895%，同期沪深300指数总收益400%，中证军工指数超额收益为495%
11月28日指数估值：市盈率 70.2，市净率3.03. 市净率与历史估值相比，比较合理，但市盈率70.2倍的估值仍然比较高。
中证军工指数每次牛市都是被爆炒的板块：
比如2007年牛市期间，中证军工指数涨幅近10倍，
2009年在四万亿刺激之后的短期牛市中涨幅为326%，
2015年牛市期间涨幅为543%。
军工指数熊市期间跌幅也比较大：
2008年最大跌幅77%，
2009年最大跌幅58%，
2015年最大跌幅为61%
（目前看估值依然偏高，应该还有下跌空间。）
中证军工指数目前的总市值为9336亿元，可以说一个贵州茅台的总市值接近中证军工指数的总市值。
茅台虽好，但军工行业对于国家的战略意义极大，我们的和平、安全、安居乐业的生活都离不开军队的保护，而军工类企业在这个高科技时代，需要投入更多的资金，研究更先进的武器和军事技术。
中证军工指数业绩增长较快，但盈利质量比较差，净利润率很低。可以说很多军工企业是不赚钱的。
中证军工指数跟踪基金：场内ETF 512660/512680， 场外基金003017
中证军工指数成分股选取：
以沪深两市全部A 股（非ST、*ST 股）作为样本空间。
选样方法： 将样本空间内符合下列条件的股票作为军工股票：
1）选择由十大军工集团控股且主营业务与军工行业相关的上市公司股票作 为指数样本；
2）选择业务范围涵盖航空、航天、船舶、兵器、军事电子和卫星等军工领 域的其他军工类上市公司股票作为指数样本；
当样本空间中的军工股票超过80只时，对所有军工股票按照过去一年的日均总市值进行排序，选取排名前80的股票作为指数样本。
眼看着周边局势一天比一天紧张，但回到A股市场上，说出来可能你会吃惊，军工板块在最近3年的行情里已经连续排名垫底！
申万国防军工指数2016年以来下跌30%，其中2017年军工板块先涨后跌,延续了 2016 年的下跌趋势。 4 月初军工板块开始大幅下挫调整,深层次的原因在于市场风格变化、军工板块估值高、 年初混改预期乐观但进展较缓慢等因素的叠加。
怎么回事？“我买了一堆军工股，你们却在边境丢石子”这虽是个段子，但也反应了一部分事实。
从2007年开始，军工板块已经完成了两个完整更替周期，即第一个周期（2007～2010年）由2007年的行情排名第3到2008年排名27，2009年和2010年又回到前10名；第二个周期（2010～2014年）中，2011年和2012年在后10名，2013年重回前10名；第三个周期（2014年至今）中2015～2017年一直处于后10名位置。
综上，从行业反转的策略层面来说，2018年军工板块表现居前是个大概率。
从估值层面上看，经过两年股价深度调整对应2018年行业动态估值水平在历史估值中枢 50倍附近(如中直股份对应 2018 年 PE 为 51 倍，民参军板块对应,2017、2018年整体法预测 PE 分别为 40、 29 倍)，由此可能带来明年军工板块真正值得较长时期投资的机会。
2017年新财富第一的安信证券军工分析师冯福章近期认为，2017 年预期不能过高，军工体制改革今年有较大进展,但军品定价议价规则改革仍在论证中、资产证券化很难带来二级市场投资机会、混改对股价影响减弱等, 10 月中旬之后降低对板块预期，但为2018年可以关注年底低估值机会。
对于2018年具体的投资布局，东兴证券认为，东兴证券指出2016～2017年是军工景气低点，2018年将重返景气周期，当前配置军工既是风格切换、板块轮动的需要，也是为了迎接明年装备采购恢复性增长、集中式爆发做好铺垫、埋下伏笔。重点推荐了中航光电（002179.SZ）、四创电子（600990.SH）、航发动力（600893.SH）、信质电机（002664.SZ）等公司。