ETF指数基金为什么可以涨停
ETF都是与标的指数挂钩的，如果市价相对于指数超涨，套利者就会按照逐日公告的申赎清单买入一揽子股票拟合指数，然后申购成ETF。这个过程是允许T+0的，也就是说申购的ETF份额可以立刻卖掉。市价和实际净值的差值就是单次套利利润，且循环次数不限。如果严重落后于指数，可以直接场内买入ETF份额，然后赎回成一揽子股票，通过批量交易软件全部卖掉。这个过程也是T+0，且无限循环的。这个过程保证了常态下ETF的市价和标的指数的盘中偏差不会很大（准确的说是和一篮子股票拟合成的近似指数偏差不大）。
但是指数在暴涨暴跌时这种机制会暂时失效。以暴涨为例，标的指数是不太容易涨停的（有股票停牌或者有那么几个怂包不敢封板）。但是当ETF被看好后市的投资者打到涨停时，这个偏离度通过套利机制无法消除。大量股票涨停后，套利者无法买入一揽子股票进行申购套利。如果强行用现金替代，那相当于变相做空涨停板的股票，这个太风骚了。
这就是在指数大涨或大跌7、8个百分点时，ETF往往就直接封板了。至于直接通过打板ETF去置换已涨停的个股赌连板，那是另外一个话题了。
ETF指数基金的涨停是指场内（证券交易所）交易时由于ETF基金的买方和卖方之间交易形成的，比如下图中分时图和K线图，和股票的交易情况是一样的，有买方挂单，有卖方挂单，这是时候涨停就和股票的涨停一个道理，纯粹由市场的买卖供求双方来决定的，千万不要理解为ETF指数基金所对应的股票全部涨停。
具体到ETF基金的交易有两种方式：一种是与ETF基金公司进行申购和赎回，其和普通的开放式基金差不多，不同的是，ETF基金的申购是拿一揽子股票换基金份额，赎回是基金份额换一揽子股票。
第二种方式是和封闭式基金一样，投资者之间的筹码交换，和股票类似，实时价格波动，有涨停跌停限制。
因此你看到的是第二种情况，ETF基金一般通过证券公司的交易平台进行购买，要求开股票账户。
要了解这个问题，必须先了解指数和ETF指数基金有什么分别。
指数和ETF基金
指数是反映某一类股票总体价格的数值，虽然指数没有涨停跌停之说，但因为A股股票的交易有涨跌板的限制，所以反映股票价格的指数实际上也存在涨跌板。
而ETF指数基金是什么？ETF是投资某指数成份股的基金产品。是的，ETF就是一个产品，是产品就有价值和价格，价值1元的产品，由于市场的需求不同，可能卖到1分钱，也可能卖到10元钱。这就是平时所说ETF指数基金的折价和溢价。
所以，为了防止ETF指数基金偏离它所跟踪的指数太多以及防止市场ETF基金交易的过分投机，对ETF基金设定涨跌停板是可以理解的。
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如果在底部区域，股票成交量巨量涨停，而且封板持续打开，会出现什么情况
对于底部爆量涨停，很多投资者都认为该股放量可能接下来要启动行情，但是从来没有认真分析过这个放量是不是属于健康量，对底部巨量涨停盘中反复开盘的原因心里也无法形成的明确的答案，下面我们就来重点分析底部涨停为什么封板较难和哪些底部涨停可以操作哪些风险较高。
1.底部涨停放量原因
（1）抛压：底部涨停往往比在强势在上涨趋势过程封板困难，主要原因是市场抛压较大，该股长期处于底部震荡区域或者长期处于下跌趋势过程中，导致抄底和前期买入的该股的资金大部分处于被套格局，该股突然盘中拉升涨停，必然导致长期被套的资金的出逃，自然会导致底部涨停异动放出巨量，所以我们在分析连续涨停个股中往往刚开始的一两个涨停往往量能较大，后期量能逐步缩短，具体参考下图：
所以底部刚开始出现涨停反复开板存在的一个因素就是刚涨停市场抛压较大。
（2）庄家开板吸筹：底部股票长期弱势，庄家吸筹较为困难，长期震荡吸筹手法已经被市场识破，在震荡高买低卖吸筹中很难再次完成吸筹，所以想进一步完成吸筹，自然只能拉升股价后在一部分资金先选择出局，完整吸筹，所以在涨停板过程中反复通过开板完成吸筹。这类完成吸筹后股价还会把股价打压到前期震荡的底部，后期再会选择拉升，具体参考下图例子：
（3）开板打压股价：有时候存在股价处于低位，但是该股爆发利好，但是庄家吸筹过程并未完成，所以该股在涨停板位置反复被打压，庄家持续卖出股票，这类情况出现的话，后期股价还要回到弱势区间或者再次选择下跌。
上面讲的三类情况出现，存在可以预测后期继续上涨的可能，也存在继续下跌的可能，但是庄家具体是哪种行为，只有庄家自己知道，但是我们唯一能通过的成交量来进行辨别。
2.成交量辨别
上面说到底部巨量涨停的情况下有庄家卖出，也有市场散户资金抛压造成，下面我主意分析。
受到市场抛压影响造成涨停放量行为，但是大家可以辨别，市场抛压大多数是散户资金影响，所以成交量是放量但不会过大，如果在涨停放量当天和隔天，量能没有超过前期震荡区间过程的高量的三倍以上，确定是股价拉升阶段。
如果没有三倍以上可以考虑底部到来庄家后期准备拉升，如果量能超过前期高量的三倍以上考虑是庄家出货打压造成，注意回调风险。具体参考下图例子：
上图我们发现底部涨停巨量但是没有超过前期高量的三倍以上，股价走出了连续三天涨停行为。
所以对于底部放出巨量，如果量能超过三倍以上，注意回调风险，如果未超过三倍以上存在打压股价或者吸筹的概率，后期股价上涨概率较大。
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我来回答这个问题。
首先，你要确定是底部区域。
所谓的底部区域，一定要有底部的特征，比如底背离，底部小平台，多个底部K线组合，MACD金叉向上，股价是否站上5日线或者20日均线等。即便是阶段性的底部，也有有这些特征，否则就不是底部。
其次，要涨停板。
涨停板是启动的标志。否则，就很难保持强势的上涨。涨停板最好是趋势突破的涨停板，比如小平台突破。如果是放量跳空高开直接突破原有趋势最好，这样的走势也最强。
符合这两个条件的个股就是我们要选择的个股。
但是，我们要剔除底部爆量的个股，也就是放巨量封涨停的个股，比如当日成交量是前一个交易日的8倍以上，甚至更多。如果还出现巨量封单封不住涨停板的情况，持续打开，那么就要注意短线回调的风险了。
那么出现这种情况的原因是什么？
第一种，前一天是缩量涨停板，第二天放量涨停板巨量封不住的情况，或者是高开低走的大成交量的阴线。
这种情况多半是主力吸筹不够，而且吸筹困难，涨停板上没多少人倒货，因此第二天利用涨停板巨量破板等方式打压股价，造成散户的恐慌。主力趁机吸筹，而且第二天更容易直接压低股价进行吸筹。
经过短期的吸筹，一般会有继续上涨的走势。
上图中的当然应为当日，抱歉。
第二种，就是为了要货，并且用破板涨停在破板再涨停来洗盘。
这种情况，很多成为牛股妖股的个股，涨停板都有出现这种走势。主力就是为了洗盘，因为已经有了明确的操作计划，就是为了迅速拉升股价，因此想办法买入更多筹码，价格已经不是重要因素了。这样的个股，换手率很大，而且第二天往往仍然会震荡吸筹后再度涨停。之后就会出现连续的缩量涨停板！
第三种，有其他资金抢单。
遇到这种情况，如果谈不来，那么就只能是相互残杀了。你要货我就倒给你，你拉升我就砸盘，你抢筹码封涨停，那么我就倒给你不让你顺利涨停，总是破板，第二天散户的抛压就够你呛，我再弄个低开直接闷杀你让你亏损出局，你不出局我就全倒给你。。。。
不要觉得大资金都能赚钱，赔钱的也很多。大资金之间一样有竞争和博弈！思想不统一那是经常有的事情。
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禅壹，证券分析师，多年私募操盘手。20多年的股市实盘征战，有丰富的实战经验和理论基础。