美联储确认放缓加息步伐,美元指数为何依然坚挺

美元指数当前处在 96.52 的相对高位,距离 100 大关仅剩一步之遥。在年初的时候,美联储主席鲍威尔已经明确表态将要放缓加息的步伐,甚至缩表的节奏也会放慢。但是与此同时,美元指数的走势并没有在这样的“利空”消息影响下有太多的波动,维持了高位震荡的格局。

上图为美元指数近一年来的走势 K 线图,我们可以非常明显得看出美元的走势非常强劲,上涨的势头仍旧难以遏制。从年初的相对低点 88.25 上涨至现如今的 96.52 美元指数已经累计上涨了 9.37%。

为什么美元指数的走势能够如此强劲?

十年一遭的金融危机即将来临

新一轮的金融危机其实已经发生了,不管大家愿不愿意去承认。看看沿海地区工厂裁员、倒闭的场面,和 2008 年是多么相似。

我们不妨翻阅一下美元指数的历史走势图,在 2008 年 6 月至次年 5 月的这段时间内,美元指数一路从 70.69 飙升至 89.62,区间涨幅达到了惊人的 26.78%。

tl汇率「tl汇率换算人民币」


为什么在金融危机的期间美元指数会逆势走牛呢?大家不妨想一想,各国在应对金融危机的时候第一时间想到的应对措施是什么?——没错,就是“开闸放水”印钞票。

印钞票相比于削减政府公共开支、降低社会福利标准而言是成本最低、执行阻力最小的举措。但是所带来的影响也是显而易见的。货币多印刷了,但是它的存在本身并没有产生多余的价值,这样就会导致货币购买力的降低,居民财富的缩水。


为此,居民需要一种应对的举措来降低超发货币带来的财富缩水问题,持有美金就是一个不错的选择。因为美联储是相对独立的运行机构,它甚至不受总统的控制,能够适当、合理地控制货币印刷的速度。多年来美元的实际购买力水平也是相对稳定的,选择这样的标的物,对冲本国货币购买力的降低着实是一个明智的选择。

即便是著有“大嘴巴”之称的特朗普对于美联储的加息也是无可奈何,只能耍耍嘴皮子呈呈威风,从中我们也可以非常明显的看出美联储作为央行独立性的显著特点。所以各国居民都热衷于在危机来临之时购入美元以抵御通胀的侵袭。

诸如委内瑞拉这样的国家,总是在使用超发货币这样简单粗暴的方法解决经济的内生问题,最后导致严峻的通货膨胀局面的产生,引发了社会的大萧条。一个主权国家的货币不仅仅是其国民用来交换的“一般等价物”,更是代表了国家的信用。试问面对这样严峻的通胀问题,还有哪个国家敢使用委内瑞拉的货币与其进行交易?

自从特朗普上台之后,美国的股市、经济、就业确实得到了实质性的好转,经济数据也日益欣欣向荣,强大的经济基础也为美金走势的持续强劲提供了夯实的基础。

美联储加息可以提振美元指数,但并不意味着美指走势完全跟随美联储货币政策,美元作为国际中心货币,美指走势受诸多因素影响,单一变量并不会决定美指方向。

美联储宣布2019年暂停加息,也是出于对经济和通胀的考量,2019年全球经济放缓,美国经济增长不复此前强势,逐渐步入稳健,但是相比其他经济体,目前并未出现经济衰退迹象。欧元区公布PMI数据,为近五年新低,欧美主要经济支撑德国经济也堪忧,意大利债务问题日益加剧,欧元区经济疲软已成定局。

美国经济并未出现大规模的动荡,所以美元指数还算稳健,高盛也好,全球最大对冲基金达利欧也罢,都表示2019投资机会在中国。但是各国不同程度下调经济增速目标,GDP预期,也从侧面反映当前面对经济下行压力。美债收益率倒挂,也是金融市场风险提示的信号。

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以下答案由同花顺猎金分析师提供:


美联储确定放缓加息,为何美元指数仍然大涨?

  比差逻辑下 美元仍是首选

  自上月非农数据公布大幅不及预期以来,美国PMI指数也不及预期,美国GDP更是没能完成政府的年度目标3%。你说美国经济出现下滑是绝对没错的。

  那美国经济下滑美元怎么还涨?这主要是其他货币“给面子”。自从土耳其发生股汇债三杀以来,阿根廷、巴西也敲响了货币保卫战。再结合之前的欧盟、日本央行货币政策开始明显转向宽松。

  正是全球货币的不争气,凸显出美元的价值。“差”和“更差”必须要选一个,那肯定会选“差”的那个美元了。这也正是美国经济下滑,却出现美元上涨的原因了。

  那接下来的问题就是,这种情况会持续吗?

  我想这种情况还会持续一段时间,也就是说美元利空不跌,利多大涨的基调还会存在。

  欧央行的宽松政策将继续实施,最新的情况是欧央行有可能在6月会议上决定TLTRO的具体细节。再来看英国,英国脱欧已经确认延期了,这个脱欧问题不解决英国以及欧盟经济始终难以回到正轨上来。

  新兴市场的危机更是难以短时间解决的。土耳其由于政府采取措施打击投机交易,控制里拉交易。这反而让土耳其里拉流动性枯竭,投资者纷纷抛售其他资产,例如股票以及债券。只要土耳其政府没有改变其政策,这种市场恐慌情绪还将持续下去。

  阿根廷的通胀超过50%,高企的通胀加上疲软的经济前景,短时间内都是无法改变的,只会继续带动阿根廷比索的下跌。

  综上所述,就是全球央行货币宽松政策还将继续,而新兴市场的危机也无法在短时间内解决。因此美元在未来一段时间内美元仍可能在比差逻辑下继续上涨,继而冲击前高。

我认为这个主要有三个方面的原因。

首先,近期市场比较动荡,市场存在一定的避险需求。

比如美国国债收益率曲线倒挂、英国脱欧、欧元区经济增速疲软等等。另外,从去年底以来,欧美股市出现了大幅反弹,道指近期已经较去年底的低点反弹超过20%。上周五欧美股市大跌,虽然说主要是由市场担忧全球经济增速放缓以及美债收益率曲线倒挂导致,但从中也可以看出,目前欧美股市面临着一定的回调风险。由于美元具有避险属性,这些风险因素对美元形成了一定的支撑。

其次,美联储确实是放缓了加息步伐,可是其他国家和地区依然没法走出宽松政策。

比如欧盟,由于经济增长疲弱,加息预期一拖再拖;日本目前还在实行超量化宽松政策,政策正常化看起来遥遥无期;而英国,正被脱欧搞得焦头烂额。还有这周刚宣布利率决议的新西兰联储也表示,下一步的动作更可能是降息而非加息。

最后,美联储只是暂缓加息,并没有完全结束加息周期。

由于今年以来美国经济增速也有所放缓(但相比欧洲和日本,还是好很多),所以美联储需要观察经济数据再决定下一步的政策。如果增速放缓只是暂时性的,那么接下来美联储很有可能继续加息。 所以总的来说,美国只是暂缓加息,未来还有加息可能,而其他主要国家和地区短期内都没有加息的可能性。而且这些国家和地区经济状况也比美国差。

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谢邀。

美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标。它通过计算美元和对选定的一揽子货币(主要指欧元和日元)的综合的变化率,来衡量美元的强弱程度。

能直接影响美元指数强弱的因素,主要包括美联储的货币政策(是否加息缩表),美国的经济状况(是衰退还是繁荣),以及国际市场对美元的汇率预期。这两年还多了一个特朗普是否定期出来发推特怼美联储的强势美元正在杀死美国。

能间接影响美元指数强弱的因素,主要包括他国,主要是欧盟,日本这种大型经济体的货币政策(是否加息缩表),他们的经济状况(是衰退还是繁荣),以及国际市场对其他主要货币的汇率预期。

当前,虽然美联储确认加息放缓,但是美国经济内核强劲,运行良好,GDP年增长率约3%,而其他主要经济体,如欧盟和日本,一个还被欧猪五国拖累在泥泞中挣扎,一个还在失去的二十年中缓慢前行,因此,国际外汇市场对于美元的预期,好过欧元和日元,此消彼长,导致美元兑一揽子货币(主要指欧元和日元)的综合变化率变化不大,所以在美联储确认加息放缓后能够保持平稳。

以上。

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