全球股市暴跌之际，黄金作为避险资产为何不涨反跌
近期全球股市暴跌，首先美股重挫，道琼斯指数两日狂跌超过2200点，距1月最高点跌幅超过10%，世界其他股市应声而跌，其中亚洲股市日本跌幅最大，超过5%，中国A股上证指数也下跌近75点，跌幅为2.15%。
股市暴跌，一般按套路黄金作为首选的避险投资品，应该首当其冲、逆势而上，但是以现在市场的反应来看，黄金投资市场不但没有上升而是下跌了，这就让人产生疑问了？
我认为有三点原因，首先这次美股暴跌是在美国经济面向好的时候爆发，并不是由于以往巨大泡沫破碎而暴跌，投资者或投资机构将抛售股市的资本并没有注入到黄金投资市场中，而是将资本又转到股市中，对冲下跌的损失。
二是全球市场经济回暖的大趋势没有改变，发生战争或重大改变市场走向的事件几率不高，投资者的避险情绪没有上升，投资黄金意愿不高。
最后一点是美国实行货币紧缩政策和利率上升，这两点都将使资本流入美国，投资市场的钱必然减少，资本流动性下降，投资黄金意愿也必然降低。
货币紧缩政策和利率上升必然使美元不断升值，国际黄金价格是以美元报价的，也就是说，各国央行若减少黄金储备量，就要相应增加美元的储备，黄金和美元的关系也就变成了：美元涨，黄金就跌；美元跌，黄金就涨。美元升值，黄金当然下跌。
虽然投资市场黄金需求量在减少，但是黄金的实际需求同比以往不断增加，这主要是中国和印度对黄金的需求大量上升，我们的切身感受结婚从三金到五金，可以想像以后还会有七、八、九金，无论你对今天社会的观感如何，人民的生活水平确实提高了是不争的事实，相信以后会越来越好。
以上是我浅薄的分析，请多多关注。
本周以来，国际金融市场风险急剧扩张，美欧股市巨幅下挫，VIX恐慌指数飙升至历史高位区间，美国的长期国债收益率连创历史新低，美元汇率明显下跌，但是黄金价格却没有明显上涨，近期踌躇徘徊，令一些贵金属投资者感到不解。
首先，黄金前期率先反映了市场风险，在美股等没有下跌之前，已经先期大幅上涨反映了全球卫安问题的风险，由于短期上涨幅度过快过大，导致黄金中短期指标严重超买，这令黄金价格中期有调整要求。长城不是一日就可以建成了，黄金的牛市也不是一日就可以炼就的，路漫漫其修远兮，所以在贵金属投资上需要多一些耐心。
其次，若全球股市的恐慌气氛继续蔓延，则全球爆发金融危机的概率将会明显增加，这种情况下，预计后市各主要经济体的央行都会相应加大宽松货币政策力度，预期今年的全球货币供给量会进一步明显增长，因此后市贵金属价格还会得到较为有力的支撑。
最后，由于国际主要投资机构在风险管理与风险对冲上大都拥有模型管理，当股市出现巨幅下跌时，这些投资模型会因市场波动率过大而出现一些问题，所以有一些机构会暂时调整投资模型，会以持现、持有安全资产以及做空等为主，以分散与平衡投资风险，这种情况就会给黄金、白银等带来一些暂时性的套现压力。
综合而言，当全球风险敞口不断扩张时，以及全球量化宽松货币政策预期更强时，贵金属的对冲作用是必备的，所以中长期来看黄金后市进一步扩展上升空间的概率较大，待中短期指标调整合理后，预期会继续上行。
最近的黄金价格确实在一波上涨之后出现了短暂的回调，但是整体而言，黄金应该行情尚未结束。
我在专栏中对于黄金的价格走势有详细的分析，这里简述观点。
黄金确实被视为避险资产，因此认为黄金的上涨与疫情在全世界的传播有关，但实际上这种恐慌情绪对黄金价格的抬升其实影响并不大，而且相对短期。黄金最近上涨，真正的原因在于疫情对于经济的冲击已经开始浮现，而且随着时间推移，这种对于全球经济的冲击还可能扩大，对于经济的悲观，以及对这种情况下美联储的降息预期上升才是黄金上涨的真正支撑。
短期内黄金确实受到了回调压力，这主要是受到了金融机构获利了结的抛售，以及在美股大跌之后，金融机构现金流短缺的需求。不过目前市场上仍然有美联储回购操作释放的大量流动性，在这样流动性的支撑下，大幅度的回调很难出现。可以看到几次迅速的下跌之后，现在的黄金价格依然维持在1650美元左右的位置波动，可以说真正的下跌并没有出现。
而随着最近美国经济数据的密集公布，可以认为这些数据在疫情的冲击下会更加的利多黄金，因此黄金最近上涨的波峰才可能出现，另外我认为如果美股继续波动的话，美联储可能会提前开启降息，这样的预期释放之后对市场会形成迅速的支撑，让黄金真正的上涨动力到来。
影响涨跌的因素可分为两部分
一、基本面环境因素：
通常影响趋势，也就是说当基本面改变时，趋势就会转变；
比如最近受到近期诸多利空因素影响，避险情绪升温，黄金顺势上涨，就是基本面的因素导致的；
二、技术形态因素：
而技术面主要有两种作用：
1、当基本面出现转变时，造成走势形态的改变，形成技术面的拐点，继而促进人们对拐点达成共识；
2、当基本面并没有改变时，但技术形态到达转向点时，也会在小周期进行转向或者震荡整理，然后再按照基本面的方向运行，直到基本面出现改变；
拿最近的黄金走势举例（指数为通达信的AUL9黄金指数）：
基本面：
节后避险情绪升温，黄金日线跳空高开，然后回落，再次持续拉起，这是基本面，决定了趋势走向；
技术面：
而当24号收盘时，30分钟的形态形成了缩量顶部，且KDJ指标无力上穿中轴，导致被压制，次日直接跳空低开；
今天（28号），30分钟的KDJ形成缩量顶，表示上涨无力，MACD的DIFF指标再次受到压制，再次开始了下跌；
这是技术形态导致的；
而之所以形成这样的技术形态（上冲无力），则是因为大众心理决定的，可以归结为基本面和技术面的结合：
已经涨了这么多了，该回调了吧？
看，KDJ冲不上去了，赶紧卖！
这就导致了近日的连续调整走势。
所以我们要明白：
决定趋势的是基本面，决定趋势转向的也只能是基本面；
所以在周边环境好转前，黄金的走势应该还是向上的；
而技术面的调整，正好给我们提供了再次进场 或者 加仓的机会，有兴趣可关注我们的账号“锡安金融”，每天会发布关于黄金的走势分析。
如有帮助，烦请点赞支持，感谢！
看了那么多评论，没一个能说到点上的。果然头条没有高手，比几年前的天涯差太远了。黄金是避险资产没错，不过，有一个国家，无论是官方还民间都有着天量海外资金，这个国家就是日本。日本深陷疫情，按一般的理解，货币应该是贬值的，但是，如果大家去看看日元的走势，最近反而连续升值。特别今晚，美元横盘，美日独自大跌，同时黄金也是大跌。这就很容易解释黄金为什么会大跌了，因为今天日本宣布停课，要抗疫。日本人在抛售黄金资产换回日元资产，使黄金跌破整理平台，引发自动平仓，造成本次的大跌。
黄金也会负收益吗
概率几乎为0。原因如下：
1、黄金密度高、金属性质好，耐腐蚀，易于长期存储。黄金这些性质跟石油比是完全不是一个层次上的差距，这也是马克思政治经济学里面说的金银天生是货币的原因。黄金存储很容易，而且单价高，只需要一个很小的盒子，就能装上上亿价值的黄金。
2、石油本质是消耗，用于汽车、飞机、摩托等动力。本质是用于消费的，因为涉及到仓储运输成本等，而且石油开采成本也很低，只要需求端下降快速，供应端快速上涨，存储设施不够的情况下，那么生产企业也会宁愿赠送而不愿意自己存储，毕竟当存储价格高于油价本身时候，油也没办法重新塞进油田去，因此负油价的情况就出现。
3、黄金的本质还是在于货币属性，虽然现在的属性因为美元缘故变得弱了。黄金用户生产消耗的体量是很小的，首饰品等黄金最终还是会回流到市场的，不会消失，这跟石油一旦消耗就会消失的情况不一样。
因此从以上三个方面分析，黄金为负数的可能性为0.除非世界黄金产量爆升或者世界农业生产等下降巨大，导致米饭都不够，这时候黄金也是废铁一个了，毕竟饭才是最重要的。