什么是资产证券化
小参是从业多年的“圈内人”，大家可以关注我了解相关问题。
举一个通俗的例子，吴大爷有一头奶牛，每天能挤出一桶牛奶，这一桶牛奶能卖出20块钱。
吴大爷的外孙女明年年底要结婚，需要好多钱，所以吴大爷就寻思再买一头奶牛挤奶。
一头牛要4000块钱，吴大爷出不起，于是找银行借。银行说吴大爷没有什么值钱的东西能够抵押，没法借钱给他。
隔壁老王知道以后，小眼睛一转，计上心头。他找到吴大爷表示愿意借给吴大爷4000块钱买一头奶牛。
但是要签个保证书，保证接下来这头奶牛挤出来的奶卖出去的20块钱要交给老王。吴大爷想了想就答应了。
但是隔壁老王也没钱，于是他找到同村的赵大妈李大妈和钱大妈说他那里有个靠谱的项目，只要把钱给他，之后每天老王都会给她们千分之一的利息。
三位大妈一听，嚯，小伙挺行啊，你咋那么能个呢？凭啥胸脯子拍这么响？老王表示，别担心，知道村头的吴大爷不？
吴大爷每天卖牛奶的钱都给我，再说了吴大爷加的孙女要结婚了，对象在城里打工，就算吴大爷还不起还有他孙女婿呢！
钱大妈仔细一想，万一牛奶不值钱了咋办？这时候吴大爷来了，说这样吧，我自己也在这里投个1000块钱的积蓄，要是赔钱了先从我这赔。
三位大妈一合计，决定把钱投给隔壁老王，老王就把钱借给了吴大爷。
什么是资产证券化
是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持，通过结构化设计进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券的过程。
那么吴大爷家的奶牛挤出来牛奶卖的20块钱就是底层资产。
而隔壁老王卖给三位大妈的就是证券化的资产。
老王说吴大爷还不起钱还有吴大爷的孙女婿还就是第三方担保也叫外部增信
吴大爷表示自己也投1000块，如果赔钱先从自己的1000块里赔，这就叫劣后级，也叫内部增信。
资产证券化的好处有哪些
1.使融资的门槛更低
正如上文通俗例子中所提到的，银行并不愿意借钱给吴大爷，因为吴大爷没什么值钱的东西能抵押给银行做担保。
而资产证券化可以让吴大爷将未来的现金流迅速变现，以此获得大笔的融资。
现在以及不久的将来，大量的PPP项目就可以通过资产证券化的形式，以自身未来的现金流入作为抵押快速融资。
2.风险的分散
话说吴大爷尝到这次的甜头之后又找到隔壁老王借钱再买十头牛。
老王说你家牛一多久容易得病啊，万一我借给你钱买的牛生病了咋办？我这每天的20块钱岂不是就拿不到了？这样吧，你把这十头牛组成一个牧场(资产包)，以后是你这个牧场的产奶的钱作为还款来源，就算其中一头牛得病了还可以用其他牛产的奶来还钱。
3.灵活性
人生在世谁都有急着用钱的时候，比方说李大妈家的儿子李相赫也要结婚了，急需一笔钱做彩礼。李大妈就可以把手里一天千分之一利息的投资保证书卖给钱大妈的大哥钱多多，方便快捷。
那么资产证券化有哪些缺陷
1.对于应对系统性风险的能力较差
比方说现在市场上大家都不喝牛奶改喝豆奶了，那么吴大爷牧场投资保证书的价值就会一落千丈甚至一文不值。
2.对于底层资产的质量依赖性很强
比方说吴大爷其实在他卖的牛奶里掺了三聚氰胺，现在被人查出来了。虽说市场上其他牛奶卖的都还不错，但是吴大爷家的牛奶是一瓶也卖不出去了。
3.可能引起连锁反应
资产证券化自身可以再次作为底层资产被无数次证券化形成衍生品，其中任意一环出了问题都可能引起连锁反应。
打个比方就是说现在老王有个叫董大炮的朋友，看见老王做这种生意很赚钱之后十分羡慕，就找到老王说，兄弟我借点钱给你，你也给我写一个保证书，保证接下来你每天赚来的钱都给我。
然后董大炮的朋友胡汉三也找到董大炮走同样的流程。这样当吴大爷因为在牛奶里掺三聚氰胺被抓之后导致受害者从老王的投资人赵李钱三位大妈增加到了董大炮的投资人以及胡汉三的投资人，很容易动摇整个村子的经济情况。
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首席投资官评论员王天天：
首先
资产证券化的标准定义：
资产证券化，是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持，通过结构化设计进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券（Asset-backed Securities, ABS）的过程。它是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。 资产证券化仅指狭义的资产证券化。自1970年美国的政府国民抵押协会，首次发行以抵押贷款组合为基础资产的抵押支持证券-房贷转付证券，完成首笔资产证券化交易以来，资产证券化逐渐成为一种被广泛采用的金融创新工具而得到了迅猛发展，在此基础上，现在又衍生出如风险证券化产品。
看完之后，头很大。
天天为你做出标准定义的简单解释并举例：
假如我开了一间服装厂叫首席服装厂，上个月从原料厂购买了10万元的布料，这十万元我尚未拿出足够的资金去还，只能先是上游原料厂对我们首席服装厂的应收账款。
可我现在资金紧张，我想扩产，我想招人，我想设计新的款式打开新的市场，还想融资，暂时没力气还那10万元，我就有一种方法，将那10万元账款变相算作他投入我的厂子，我发给你ABS，以后每个月给他们公司10%的利润，持续6个月。
我们公司未来6个月获取净利润的权利，就是我们公司的基础资本
其实看似是主要为了解决债务问题，实则是又进行了一次融资。
对于服装厂来说，不单单可以将未来利润分成作为资本进行证券化，还可以将我未来1年预估的利润先打包卖出去，比如每个月我稳定会有20万元的净利润，那么我将未来一年的利润以240万元的价格卖给老板A，老板A会拿到我公司第二年的所有净利润，无论是超过240万元还是低于240万元，我从而实现一次大型的融资，以此去达成首席服装厂发展的目的。
简单来说，是一种盘活资产的融资交易，用自己的某种权利，比如所欠债务（小米保理），合作伙伴汽车租赁公司向司机出租车辆所产生的租赁债权（滴滴）来作为基础资本，给予投资人，获得大量融资，解燃眉之急。
资产证券化，是指以基础资产未来所产生的现金流为偿付支持，通过结构化设计进行信用增级，在此基础上发行资产支持证券（Asset-backed Securities, ABS）的过程。
它是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。 资产证券化仅指狭义的资产证券化。
自1970年美国的政府国民抵押协会，首次发行以抵押贷款组合为基础资产的抵押支持证券-房贷转付证券，完成首笔资产证券化交易以来，资产证券化逐渐成为一种被广泛采用的金融创新工具而得到了迅猛发展，在此基础上，现在又衍生出如风险证券化产品。
概括地讲，一次完整的证券化融资的基本流程是：发起人将证券化资产出售给一家特殊目的机构(Special Purpose Vehicle, SPV) ，或者由SPV 主动购买可证券化的资产，然后SPV 将这些资产汇集成资产池（Assets Pool ），再以该资产池所产生的现金流为支撑在金融市场上发行有价证券融资，最后用资产池产生的现金流来清偿所发行的有价证券。
举例简单通俗地了解一下资产证券化：
A:在未来能够产生现金流的资产
B:上述资产的原始所有者
C:枢纽（受托机构）SPV
D:投资者过程B把A转移给C，C以证券的方式销售给D。B低成本地（不用付息）拿到了现金；D在购买以后可能会获得投资回报；C获得了能产生可见现金流的优质资产。投资者D之所以可能获得收益，是因为A不是垃圾，而是被认定为在将来的日子里能够稳妥地变成钱的好东西。
SPV是个中枢，主要是负责持有A并实现A与破产等麻烦隔离开来，并为投资者的利益说话做事。SPV进行资产组合，不同的A在信用评级或增级的基础上进行改良、组合、调整。目的是吸引投资者，为发行证券。