海底捞市值那么高，张勇股份为什么还那么高
谢谢朋友的邀请：海底捞上市的具体情况不是很了解，所以就不勉强回答这个问题了，张勇作为海底捞上市公司的老总，持有上市的高股份很正常不足为奇，海底捞是张勇的事业，为之付出了所有的心血，有付出，应该有所回报理所当然了。
海底捞上市后一度实现市值破千亿港元的水平，但遗憾的是，随后却出现了破发的走势，但作为餐饮行业市值很高的上市公司，海底捞本身还是具有一度的投资优势，但鉴于上市的定价与估值较高，却缺乏了一些爆发性增长的预期，难免会导致部分资本的出逃。实际上，虽然海底捞的服务比较创新，且用户粘性较强，但所处行业的竞争压力不少，而未来缺乏创新意识以及爆发的内容题材，可能会影响到未来的盈利能力。此外，对于门店的扩张速度，同样影响到海底捞的市场预期，但门店扩张同时，仍需充分考虑到自身的配套以及风险承受能力，而不断巩固自身服务优势，还是海底捞得以发展，巩固高市值的关键所在。
嗯，海底捞股价又创新高了，跟股价一起创新高的还有海底捞的市值达到1800多亿港元，以及身价直逼王健林的张勇夫妇。
说估值高的也罢，说海底捞不值这个市值也罢，但事实就是事实，市场确实给了海底捞这1800亿港元的市值，这是无可非议的！
对于很多深入用户消费习惯的企业登录资本市场，人们总免不了有各种各样的争议，最近两年登录港股不仅仅有海底捞，还有小米、美团、美图等。
只是这几家公司中，只有海底捞的股价是一直向上的。不管怎么样，对于买了这几家公司股票的股东来说，海底捞的回报是最高的了。
也许，有人又要反驳，说海底捞是餐饮企业，怎么能跟小米、美团、美图这几家互联网企业比呢？
的确是无法简单的通过股价来对比这几家公司，说谁好谁不好，但需要明确一点是海底捞所处的行业的“吃”这个行业，它的需求要远大于手机、互联网额需求。
海底捞确实已被高估
是的，笔者认为，当前海底捞的股价已经被高估，但高股不代表股价就不涨了，甚至应该下跌了。
对此有何不理解的可以参照A股股价上涨的逻辑。
那么为什么说海底捞股价已经高估呢？对比一下，从行业，从已经上市的公司中，经营业务、经营模式与海底捞最接近的就是呷哺呷哺了，简单来对比一下。
主要看它们的这几个指标，净资产收益率（ROE）、TTM市盈率、市净率、资产负债率，图中数列数据均为年报数据。
ROE：海底捞 19.09%，呷哺呷哺 20.63%，说明这两家公司赚钱能力差不多。
TTM市盈率：海底捞 83.86倍，呷哺呷哺 21.75倍，对于两家赚钱能力差不多的公司，市场却给了海底捞比呷哺呷哺高4倍的市盈率，这是高估的第一个理由。
市净率：海底捞 17.22倍，呷哺呷哺 4.49倍，从净资产的角度看，海底捞同样比呷哺呷哺贵4倍多，这是高估的第二个理由。
资产负债率：海底捞 45.69%，呷哺呷哺31.10%，海底捞的负债要比呷哺呷哺更高，但是海底捞的净资产收益率却比呷哺呷哺低，从这一点上可以看出，海底捞整体的赚钱能力其实是低于呷哺呷哺的。
那么海底捞、呷哺呷哺这两家公司到底海底捞被高估了，还是呷哺呷哺被低估了？
如果说当前海底捞的最高股价对应的是83.86倍的市盈率，而呷哺呷哺最高股价时对应的市盈率才37.33倍，显然是海底捞被高估了！
市场为何给它超高的溢价？
还是那句老话，股票市场短期是个投票机，长期是个称重机。
因为呷哺呷哺比海底捞上市更早，股价走势更完整，或许可以从呷哺呷哺的走势中，看到未来海底捞估值回归的过程。
呷哺呷哺股价从2016年初的不到2港元，一路涨到2018年7月的最高点17.94港元，涨幅达到7倍多。而伴随股价高涨的过程，是呷哺呷哺利润的持续增长。
现在海底捞也同样表现出了持续增长的盈利能力，而且增速好像还远远大于呷哺呷哺。
笔者猜测，这或许是海底捞能够持续被高估的原因，有呷哺呷哺这个活生生的例子摆在那，几乎已经是人人都能看得见的了。
想想，这个时候二级市场的投资者是不是都想买入，然后等着股价上升呢？
换一个角度说，一个股票较高的市盈率，其实就已经说明了投资者对它的追捧热情，一般我们把它叫做热门股。
而所谓的“热门股”能不能持续热下去了，那就要看公司是否能够持续保持高速的盈利增长了。
如果大家不太能接受较高的市盈率的话，再给大家说一个思科的故事：
思科股票在1997年的时候，已经连续涨了很多了，市盈率达到200倍，而在此之后，一直到2000年互联网泡沫破灭之前，思科股价涨了10倍以上。
讲思科的故事是什么意思呢？其实就是想告诉大家，较高的市盈率或许代表股票价值被高估了，而股价高估绝对不代表股价就见顶了，不涨了！
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