离岸人民币兑美元盘中突破6.69关口,人民币汇率会一路上涨吗
人民币上涨是独立行情,并非因为美元指数跌了多少。
这是美元兑换人民币的走势,从快破7的6.97一直涨到6.69,人民币升幅4.2%。
这是美元指数,其实上上下下,相比高点也就1%的跌幅,甚至相对低点还涨了1.5%。
人民币本来就在世界各国货币中比较特殊。它的定价机制是“有管理的浮动汇率制”,不管市场怎么变,央行能够给出一个指导价。然后因为中国央行外汇储备世界最多,可以打暴任何对抗的对手,所以离岸市场一般也跟着央行的指导价走。离岸市场有时会超跌、超涨,可以理解为对央行指导价的预测。如果离岸市场给出的价格,大幅偏离了央行的意图,那么很可能引发央行的干预,如数次打击做空者。现在不管是离岸还是在岸价格,都基本是央行指导价说了算了。
所以近期人民币相对美元上涨,是央行主动操作的结果。虽然央行说会参考一揽子货币定价,但如果想多涨点或者多贬点,也是做得到的。
那么央行为什么要让人民币相对美元涨4%呢?很大程度上应该与正在进行的中美贸易谈判有关。谈起来美国总是说人民币贬值的问题,中国就可以反驳说没贬值,还升了。如果谈判差不多了,有其它意图如支持外贸、应对外逃压力,就有可能会指导人民币贬一点。
虽然说是涨了跌了,其实央行总的意图非常明确,就是人民币汇率稳定。人民币对美元汇率一年波动不超过10%,在国际货币品种中算是非常稳定的了。所以人民币肯定不会一路上涨。
说实话,这次的人民币并没有多少升值,1月31日已经到了6.70了,随后一直下滑至2月11日的6.79,跟着才到今日盘中突破6.7,美元指数则轻微下跌,感觉上这次只算得上是小波动,尚未看到有升值趋势的出现。
巧合的是在人民币抬头之此时,正在磋商的中美经贸协议出现了人民币汇率的议题,周三中国政府再次重申不搞竞争性贬值,美国则要求人民币保持汇率稳定(估计是想让人民币适度升值,搞个小广场协议也好啊),时间耐人寻味。
如果中美经贸协议存在利益互换,人民币还是有可能再次小幅升值,给特朗普一个姿态。
作为一个手段,中国也许未必会保证将来不会破7。
(报告题主,好像一般6.69不是作为一个关注的关口吧?6.6、6.7、6.8才可称之为关口呢)
今年人民币的预测,依然维持我头条号的文章观点。
人民币汇率维持在某个区间的稳定是中美以及很多周边国家的共同诉求,所以,人民币不会长期上涨,但是会保持在某个区间内的波动。
汇率稳定的重要性
从去年4月份至今,中美贸易摩擦已经维持了将近一年,贸易摩擦开始到现在,最最显著的变化是2个:
一,美国提高了对中国商品的关税
二,人民币最低快要破7
我们做一个小的算术题,一件出口商品的原价是10美元,如果增加20%的关税,售价会变成12美元,同时人民币贬值10%,以美元计价的这件商品价格就是1.2*0.9=10.8,实际增长只有8,还是可以接受的。
显然,人民币贬值是为了应对美国加关税的。
这次中美的贸易磋商中,美方的一个要求就是把汇率涨回到一个范围内,后续再降双方的关税。这样会大大提高美国产品的竞争力。
所以,汇率维持在一个稳定的范围内也是为了让中美自身物价维持在稳定的范围内。
货币市场,央行说了算
在所有金融市场中,外汇市场很特殊,在这个市场里有一个巨无霸,就是央行。
单论手里的美金,没有人能比央行手里的外汇储备多,比现金,央行可以直接印。所以,不管是美元换人民币,还是人民币换美元,央行都是随心所欲设置汇率的主。
所以,本质上,外汇走势就是央行说了算的,波动过程略有波澜,最近范围央行说了算。
调控角度没有持续上涨的诱因
弄清楚大国博弈的诉求跟央行在外汇市场上的能力后,我们差不多就可以下个结论了。
在可预见的1-2年内,人民币大概率会在6.3-6.8之间波动,两边击穿的概率较小,除非又有很特殊的重大变化。